[摘要]目前市场上有一种普遍的看法，就是为了应付基金持有人随时可能的赎回请求，开放式基金必须持有比封闭式基金更多的现金，以保证足够的流动性，而现金过多会影响开放式基金在股票上的投资，从而导致开放式基金的盈利能力会比封闭式基金有所下降。2001-11-30但从开放式基金赎回的有关规定和我国封闭式基金的历史运作情况来看，开放式基金和封闭式基金在现金持有量差异可能并不大。《开放式证券投资基金试点办法》在支付赎回时间、巨额赎回事项的规定上，都为开放式基金筹集赎回资金赢得了时间，另一方面，在我国基金要保持净资产的20％以上投资于国债，鉴于国债的流动性与现金没有很大区别，开放式基金还可以通过国债回购等手段……查看全文>>
来源：上海证券报2002-02-05在基金交易市场上，保险公司是最大的机构投资人，因此，保险公司对基金市场最有发言权。中国基金业的发展十分迅猛，可以说是飞跃式的。自首个开放式基金华安创新发行以来，又有南方稳健成长和华夏成长开放式基金接踵而至。相信今年会有更多的开放式基金不断推出。那么，保险公司是如何看待开放式基金的呢。自首个开放式基金华安创新发行以来，先后又有南方稳健成长和华夏成长加入到我国开放式基金的队伍。但从市场对开放式基金的接纳程度来看，可以说，要在我国建立一个发达的开放式基金体系，我们仍有很长的一段路要走，尤其是要着手解决以下这些问题：1、目前的交易渠道影响资本市场效率的提高认购的方便……查看全文>>
相对于股票等其他投资工具，投资者对投资基金的选择，很大程度上依赖于基金的收益。由于大多数投资者在评价收益这一业绩指标时，经常用到的是收益率指标，因此可以说，基金收益率在某种程度上是投资者选择投资基金的准绳之一。此外，对于监管当局而言，在以后审核开放式基金的赎回费率和申购费率是否合理时，基金收益率也应该是一个重要的参考指标。可以说，基金的收益率也是监管当局决定如何调控市场的重要衡量指标之一。投资基金作为一个日渐重要的投资品种，正确评估其收益率，对于证券市场的公平、公正运行，对于证券市场的进一步发展完善，其重要性是不言而喻的。应当指出的是，在基金资产包含有问题股时，由于精确确定基金的净值是不可能的……查看全文>>
我国开放式基金在封闭式基金运作数年后推出，有了封闭式基金的运作经验，基金业在各方面都积累了一定的经验和能力，但封闭式基金基本上只在分红时才有流动性要求，基金业对流动性风险大体上还只是理论上的认识，控制和防范流动性风险的实际经验几乎是一片空白。以往每到封闭式基金分红时，基金重仓股往往大幅下挫，已经说明基金管理人在把握流动性与收益率的协调关系方面有所欠缺。开放式基金的管理人通过资产配置、投资组合等手段规避非系统风险，保证资产收益的能力也许可以信赖，但其合理控制资产的流动性，从容应对流动性风险，特别是应对突发情况下流动性要求的能力将面临现实的严峻考验。从投资者结构看，我国机构投资者相对不足，个人投资……查看全文>>
随着华安创新、南方稳健成长、华夏成长的先后面世，开放式基金在我国有加速推出的趋势。作为一种方兴未艾的大众投资工具，开放式基金前途无量。由于处于起步阶段，市场各方对现阶段开放式基金的认识有所不同。有关研究人员分析后认为，这既有市场的原因，也有自身的原因。审视这些原因，短而视之是希望有对症之药，长而视之是希望开放式基金一路走好。———编者1、有相匹配的投资理念是关键。开放式基金实际上属于成熟市场的主要投资品种，衡量其市场成熟度的主要标准就是上市公司注重投资者的权益，现金分红成为市场的主流，而且投资者也尽量不以投资品种的买卖价差为主要获利目的。开放式基金的推出无疑在倡导投资者理性投资上迈出了重要的一……查看全文>>
与封闭式基金相比，开放式基金在投资策略上更趋于谨慎，对投资组合理论的运用更普遍，对投资对象的流动性和风险控制能力有更高的要求，这些都是开放式基金的共同点。但在这一大的前提下，仍可根据基金管理人的不同风格，选择不同的投资策略。1、总体策略封闭式基金由于在存续期内不存在赎回压力，对投资品种的流动性往往重视不够，而更多关注其资本利得，由此形成几个较为普遍的特点，即：不重视投资组合效应，认为单个最好个股的组合就是最好的组合，对投资组合理论的应用较少；主动型投资策略，认为好的基金经理总是可以战胜市场；由行业到个股的选股模式，先划定潜力行业，然后寻找行业龙头重仓介入；等等。开放式基金如果按上述模式操作，失……查看全文>>
在美国，开放式基金已成为最受欢迎的大众化投资工具，约有三分之一的家庭和四分之一的美国居民投资于共同基金（mumalfund），共同基金控制着大约4.3万亿美元的资产，已大大超过了银行存款总额。而中国的基金总额仅相当于银行存款的0.5％，尚有很大的发展空间。目前我国所有开放式基金都统一收取1.5％的基金管理费、1.5％的申购费和0.5％的赎回费。与海外大型基金管理公司的收费标准相比，这一收费标准并不算高，如香港宝源集团主要投资于中国大陆的宝源中华巨龙基金等要收取1.75％的年管理费和5％的申购费。但市场普遍认为我国开放式基金的费率偏高，主要原因在于我国开放式基金费率结构单一，不适合不同收入阶层的……查看全文>>
海通证券郝联峰开放式基金对大盘的影响投资基金是一种投资的通道，以方便投资者的投资，因此投资基金的收益是不纳税的。开放式基金也是一种更便捷的投资通道，货币市场资金可以经由此流向资本市场（我国已经设立和将要设立的投资基金都是资本市场投资基金，货币市场投资基金近期内还不会出台）。因此，开放式基金有利于股市的繁荣，对大盘有积极影响。开放式基金具有追加认购和解约赎回机制，当大盘上涨时，会刺激投资者认购的积极性，使认购数量大大高于赎回数量，基金规模随之膨胀，股市资金供给量增加，对大盘产生助涨作用，同样当大盘下跌时，基金为了应付日益增多的赎回量，不得不为增加头寸而减仓，对大盘也会产生一定的助跌作用。不过，总……查看全文>>
华夏基金管理有限公司开放式基金融资研究开放式基金由于要随时面临基金单位的申购和赎回，在出现巨额赎回、基金资产又难以在规定的时间内变现的时候，就会对临时性资金产生一定的需求。在规定的支付期内基金可能没有办法及时安全地变现，在这种情况下，国际上通常的作法是由托管银行向基金提供短期信贷，属于过桥贷款的性质。这一个资金融通的时间就为基金提供了一个调整资产结构的余地。一、海外的情况英国英国的法律规定，对基金的贷款总额不超过未来一个月内将流入该基金资产总额，其中需立即偿还的贷款总额不超过基金资产总值的10％。（一）在美国，由于投资基金多是公司型的，具有法人地位，所以投资基金可以以自身名义进行融资。但是在封……查看全文>>
流动性管理以自控为主由于秉承《证券投资基金管理暂行办法》在投资方面的规定，《开放式证券投资基金试点办法》对于开放式基金投资方面进行的规定并不多。结合封闭式基金运行以来的情况来看，其透露出以下几个信息：1、《暂行办法》中关于投资的规定适用于封闭式和开放式基金，并且在封闭式基金中取得良好的执行效果，支持继续在开放式基金上运用。封闭式基金净值和价格波动相对于指数低是一个有力的证据。而关于一家基金管理公司投资于一家上市公司的资金和股票的比例限制，不但很好地防止了基金操纵股价的行为，也很好地控制了基金过分集中的风险。根据美国投资公司协会1999年数据，1970年以来30年美国股票基金年流动资产比率平均为……查看全文>>
随着基金只数的大幅增加，即使存在高达30%以上的赎回，市场上基金的总规模仍然在不断增加。基金公司只有靠不断地新发基金来维持其管理的基金总规模，以避免因巨额赎回而大幅缩水。赎回不止，发新不息成为基金业规模不断扩大的套路，大量资金在这周而复始的发行、赎回、申购中循环。开放式基金去年第四季度末以19.75%的赎回比例再次让市场关注开放式基金的赎回问题。事实上，从2001的第一只开放式基金出现起，赎回情况就一直相当严重，发行时间越早的，赎回比例越高。新发基金扩大总体规模数据显示，2003年33只新发开放式基金（不包括未披露2003年第四季度投资组合的基金和货币市场基金）的首发规模为535.58亿份，到……查看全文>>
开放式基金流动性风险评估与管理研究开放式基金的流动性风险是指由于投资者赎回时间和赎回数量的不确定所引起的基金资产变现的不确定损失，其极端情况类似于银行的"挤兑"风险。目前对这个问题的研究主要有以下三个方面：一是开放式基金的投资者需求研究，即由于投资者需求的变化，资金不断流入和流出，导致开放式基金的流动性风险。二是资产的流动性和流动性资产配置比例研究，流动性的度量指标主要包括成交金额、换手率、深度、价差、弹性和及时性等。三是流动性风险管理的制度安排，即监管层为了应对投资者赎回造成的流动性风险而做出的规定，包括正常赎回时和巨额赎回时的制度安排。目前我国证券市场还不完善，市场没有……查看全文>>
人民网-国际金融报当前开放式基金管理人既要坦然而积极地面对赎回风险，更要从如何创新盈利模式、改善投资业绩的根本思路上来有效加强赎回风险管理●谢曙光目前开放式基金的平均股票持仓比例在55%左右，为管理赎回风险而保有较为充分的流动性，加上开放式基金的投资者结构呈现出较封闭式基金更为显著的机构化特征，机构投资者秉持长期投资理念而不会在短期内进行大量赎回操作，由此也证明目前开放式基金整体赎回压力并不大自所谓“6.24”井喷行情以后，中国股市运行大致呈现下降型格局，而今市场交投日益低迷，直接导致了几乎所有公开揭示净值的开放式基金单位净值持续运行于面值之下，由此引发了舆论界和投资者对于开放式基金的赎回压力……查看全文>>
为加强基层党组织建设，着力提升党员干部职工素质，贯彻好x牧委发【xx】8号《关于开展“开展开放式示范党课”活动实施方案的通知》文件精神，经支部委员会研究，诀定由支部书记杨潺儒同志上党课，进行“中国梦.大家的梦”开放式讲座，特制定本方案。一、活动时间、牵头单位及地点、对象、方式1、时间。xx年6月7日9时。2、牵头单位及地点。xx乡畜牧兽医站，xx村会议室。3、讲课人：杨xx4、听课人。支部党员、入党积极分子及xx乡畜牧兽医站职工、专合组织、养殖户、村三职干部、村防疫员代表。5、方式。开放式。二、讲座内容“中国梦.大家的梦”。三、活动步骤1、xx年5月28日，召开支委暨各乡镇站长（扩大）会，杨x……查看全文>>
新的课程观正逐渐改变着师生传统的教学观念，呈现给人们新的教学视野，从单一的知识传授到建构学生的学习活动，让学生体验学习过程，体验学习价值已为大势。在这些新的教学呼唤声中，开放式教学以其独有的价值取向，成为我们当前教学中新的热点，但反观我们当前的开放式教学，颇有点矫枉过正，重新陷入新的谬误之嫌。其一在于学科的特质明显淡化。众所周知，语文是一门基础课程，是一门语言交际的工具性课程。相对于每一学科的教学来讲，语文教学有其独特的语文特性。但有些教师片面理解了开放的实质。认为所谓开放就是多学科、多知识、多网络环境下的综合性学习。一时间，语文课上又是唱又是跳，又是算又是画，似乎热闹得很。这就是我们语文的开……查看全文>>
（福建省直属机关幼儿园万毓荣）运动区是近年来幼儿园体育活动的一种组织形式。其特点表现为，可让幼儿自主参与活动，自主选择材料，自主选择同伴，自主选择活动方式，自主表达，自主学习他人经验。同时，也体现环境的开放性、内容的丰富性、人际交往的频繁性等特殊功能。为此，我们在晨间活动环节尝试开展打破班级界限的区域体育活动，对活动的环境与活动的指导策略上进行了大胆的试验，变“统一活动”为“分区活动”，变“模仿学习”为“探索学习”，变“被动运动”为“主动运动”。让幼儿获得更多自主运动的空间，在与环境中的人或物互动过程中达到锻炼身体，掌握基本动作的目的，形成对人、对事、对物的正确态度，促进其社会性发展，让幼儿真……查看全文>>
21世纪是知识的时代，科学技术日新月异，新知识、新理论、新技术层出不穷，高素质人才特别是领导人才的竞争日趋激烈。加入世贸组织后，国内资源和资本、生产和经营、管理和技术将以更快的速度、更宽的领域与国际接轨，与外部世界联系的紧密度和依存度都会进一步加大。这对干部队伍的政治素质、工作能力、业务水平、知识结构都提出了新的更高的要求，相应的对干部教育培训工作也提出了新的要求。1、培训内容需求上的多样化。主要表现为“四多”，即。对推进改革和发展所需知识的需求多，对参与国内外竞争所需知识和技能的需求多，对理论与实践相结合知识的需求多，对系统理论学习的需求多。随着改革的深入，社会的发展，领导干部所处的环境在不……查看全文>>
21世纪是知识的时代，科学技术日新月异，新知识、新理论、新技术层出不穷，高素质人才特别是领导人才的竞争日趋激烈。加入世贸组织后，国内资源和资本、生产和经营、管理和技术将以更快的速度、更宽的领域与国际接轨，与外部世界联系的紧密度和依存度都会进一步加大。这对干部队伍的政治素质、工作能力、业务水平、知识结构都提出了新的更高的要求，相应的对干部教育培训工作也提出了新的要求。为适应新世纪发展对干部培训工作的需求，探求新时期干部培训工作新路，我们对北海市部分科级领导干部进行了一次“十一五”培训需求的调查。调查采取试卷问答、抽样分析、座谈走访等形式，共发放试卷294份，收回294份，召开各类座谈会10多次。……查看全文>>
xx乡是六盘水市216开放式扶贫试验区钟山战区中，一个连片石漠化脱贫攻坚协同作战区的重点乡镇之一，石漠化占耕地面积60%以上。据统计，全乡辖4个村66个村民组，均为贫困村，到2016年底，全乡有贫困户1607户5232人，贫困人口发生率为24.78%，交通闭塞、生态环境恶劣、土地贫瘠等因素制约着青林乡的发展。俗话说，要致富先修路。过去，整个青林乡只有2公里的硬化路，交通曾经是阻碍村民们致富的最大障碍。因此，自2014年以来，青林乡全力突破交通瓶颈，全乡共完成硬化通村公路167公里，覆盖全乡66个村民组，完成串户道路约52公里，交通基础设施覆盖全部人口。如今，从杭瑞高速三岔河收费站下来，沿着北部……查看全文>>
尊敬的各位领导、在座的党员、社员及炮房村两委代表：大家上午好。今天我有幸参加xx生猪专业合作社党支部举办的开放式党课，不仅身感欣喜、同时深知有责……通过和谐东风展板的观看、和平劲风生产场景的观摩以及和睦微风会议气氛的感受使人仰慕动心，刚才党支部书记的主题教育活动宣讲加上理事长和气春风的畅言，我不得再一次对xx生猪专业合作社深表敬意，因为你们坚持在“同等、自愿、民主、互利、开放、拼搏、共赢”的合作原则上一路高歌，可以说是：“人齐创业泰山动，社员同圆xx梦”。现在，我们已经清醒地看到：我支部与贵支部在对专业合作社引导、服务上存在了差距，（然而xx制种场却在我们定文镇炮房村）俗话说：“近水楼台先得月……查看全文>>
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