机构投资者与社会责任的关系
因我国市场经济的迅猛发展，这势必会带来相应的社会问题，在外部经营范围多元化与市场竞争激烈化等因素的影响下，部分企业为了追求经济效益最佳，寻求自身的发展与突破，往往会不择手段，通过违背企业社会责任以达到自身的目的，无论是三鹿奶粉、双汇瘦肉精等食品安全事件，还是松花江重大水污染、福建紫金矿业溃坝等重污染事件，都将社会公众的焦点集中在了企业社会责任这一问题上。尤其是去年facebook泄密事件，又给世人敲响了警钟。facebook上超过5000万用户的信息数据遭到泄露，影响了2016年特朗普与希拉里竞选美国总统的大选结果。而相比于品牌和信誉上的伤害.facebook更难以承受的是巨额罚款。巨额罚款不仅是企业触碰商业禁区自食的恶果，也是企业对其决策带来的影响应负的责任。在经济高速发展的今天，因侵犯知识产权、环境污染违法、扰乱市场秩序等事件事件频发，企业社会责任的践行显得更为至关重要。
一、文献研究
henry和harrie（2009）认为公司的行为和社会环境投资在一定程度上影响了机构投资者的决策，进而延伸影响了资本市场对公司的估值。并且其研究表明公司的社会责任行为增加了其经济价值，这些社会责任行为的努力得到了资本市场的认可和回报。企业社会责任并不是本身的价值，而是作为实现风险缓解或加强公司获取资源的手段曲。国外学者亦从利益相关者的角度研究是否对企业社会责任行为产生影响。calvin等人（2017）的研究表明，企业社会责任努力是被动的而不是主动的。他们通过实证研究表明公司提高其企业社会责任绩效主要来自于特定利益相关者群体（即金融市场和投资者）的压力，企业的社会责任努力可能是应对主要利益相关者的外部压力的结果，而不是受内部因素或管理层利他驱动的影响⑴。温素彬等人（2008）就以中国上市公司为研究对象，以2003年〜2007年期间数据为样本，构建出企业社会责任的利益相关者模型。基于该模型分析后得出结论：企业中大部分社会责任变量对企业绩效具有积极的正面影响，但其影响具有一定的滞后性⑴。由于国外在企业社会责任方面的研究起步较早，国外学者对于如何量化企业的社会责任已经取得一定程度的研究成果。其中最著名的kld指数法是从职工、社会等五个角度对公司社会责任绩效来评估，这样整个评估系统更具说服力「幻。国内学界在企业社会责任评价指标领域的研究因起步较晚，仍处于探究阶段，研究成果少且缺乏效力，尚未形成完整的体系。绩效定义为一个组织或个体在一定时期内的投入产出情况，因此企业绩效可以阐述为公司在某一会计期间投入财力、物力、人力等资源后企业产出情况，企业绩效具体可以用某些财务指标来表示，比如净利润、净资产收益率、每股盈余收益、投入与产出比等凶。从客观上来说，企业的经营绩效可以用其盈利能力来衡量。
二、机构投资者投资偏好理论分析
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