制度因素对我国对外直接投资的影响研究

叶晔

摘要：本文运用2003—2015年省际面板数据，研究了我国制度因素对企业对外直接投资的影响，结果显示：更高的市场化水平、更大的金融支持力度和更深的政府治理水平均能显著促进我国企业对外直接投资；经济对外开放程度和法律制度的作用则不显著；各省市对外直接投资受到制度因素的影响存在显著的地区差异，东部地区ofdi主要受到经济对外开放度、金融支持和政府治理水平的正向影响，中部和西部地区分别更多地受到经济对外开放程度和市场化水平的积极影响。

关键词：经济制度；法律制度；对外直接投资

doi：

10.3969/j.issn.1003-9031.2018.03.10

中图分类号：f279.2文獻标识码：a文章编号：1003-9031（2018）03-0068-10

一、引言

改革开放以来，我国gdp规模不断扩大，政府适时提出“走出去”战略，鼓励企业进行跨国投资，尤其在我国加入世贸组织后，企业对外直接投资呈现明显上升趋势，投资领域不断拓宽，区位选择也更加广泛。2015年，我国对外直接投资流量第一次超过了同期吸引外资水平，首次位列全球第二，中国对外直接投资已经实现了从2003年以来连续13年的增长，中国企业对外投资开始进入新的阶段。但我国对外直接投资地区发展仍然极不平衡，东部地区占比最高，存量与流量占全国比重均超过80%，中部和西部地区的对外直接投资占比却远远落后于东部地区。因此，我们迫切需要寻求影响企业对外直接投资的机制，通过分析对外直接投资的区域差异现象，为我国更好地进行对外直接投资提出建议。

二、文献综述

对于新兴经济体国家ofdi的研究逐渐增多，但是传统的国际投资理论如dunning（1977）提出的“国际生产折衷”理论等已经不能够很好地阐释新兴经济体企业对外直接投资的决定性因素，更多的学者开始转向从制度视角考察影响企业ofdi的动因，当前我国正处于新兴经济体和转轨经济体的中间阶段，研究制度因素对ofdi的影响就显得尤为重要。

目前，越来越多的学者开始研究制度与对外直接投资之间的关系。一方面，由于跨国经营企业必须考虑到国内外制度的安排，所以多数学者分别从东道国和母国制度角度出发，来探究制度对ofdi的影响；另一方面，部分学者在此基础上开始考察制度对ofdi逆向技术溢出的影响。因此，我们从以下三个方面对已有相关文献进行总结：

（一）东道国制度与ofdi