经济增长和经济发展 [宽松措施可望带动经济增长]

第二季度经济增长进一步放缓内地国内实质生产总值增长，由第一季度的8.1%进一步放缓至第二季度的7.6%。虽然这仍略高于政府全年增长目标7.5%，但却是2009年第一季度以来最低，反映外需疲弱及政府实施的房地产调控措施已导致全国经济增长减慢。上半年两个季度合计的经济增长则为7.8%。

受环球经济放缓影响，内地上半年对外贸易表现恶化，出口及进口分别仅升9.2%及6.7%，远低于2011年的20.3%及24.9%。不过，由于进口增长减慢的速度大于出口，贸易盈余却高于去年同期的449亿美元，达697亿美元。

内需同样放缓，但相对较为稳健。城镇地区固定资产投资继2011年上升23.8%后，上半年再升20.4%，消费品的零售销售，则在去年上升17.1%后再升14.4%。至于生产方面，工业产出实质增长，由13.9%显著放缓至10.5%。

综观国内生产总值的各组成部分，消费及投资仍是上半年经济增长的主要动力，共为经济增长贡献8.4个百分点。反观货物及服务的净出口，则是导致经济放缓的主要因素，令整体经济增长损失0.6个百分点。

总体而言，我们认为中央政府已采取措施刺激经济，意味第二季度或是这次经济调整周期的底部。未来美国经济放缓及大部分欧洲地区陷入衰退，或导致外需持续疲弱，但宽松的政策措施却可能刺激内需下半年稍微回升。就2012年全年而言，我们预计经济稳步增长8.0%。

通胀持续回落

消费物价通胀由5月份的3.0%，进一步回落至6月份的2.2%，为2010年1月以来最低水平。这主要因为食品价格升幅减慢，特别是猪肉价格6月份下跌12.2%，引致整体通胀下降0.43个百分点。整体食品价格继5月份上升6.4%后，6月份再升3.8%，同期非食品价格则保持不变。