难以为继的效益增长
要中国企业来提高定价权，不啻为企业思维和营运模式的一场大变革，也并非短期内能完成。最近市场十分关注中国经济会否“硬着陆”。如果将“硬着陆”定义为经济状况下滑至2009年一季度的水平，笔者认为“硬着陆”的可能性不大。因为在2008年底、2009年初的金融危机下，流动资金极度短缺，很多正常的贸易融资突然中断，这是导致当年中国出口大幅下跌的主因。目前还看不到会引发全球“资金链”突然断裂的先兆。
当前更现实的问题是未来数年间经济会增长缓慢，甚至每况愈下。在过去近二十年间支撑中国高增长的因素：人口红利、企业微观效率的改善和宏观改革红利都在逐步消失。
尤其是1998年后在微观层面出现的企业效益改善的现象，过去一两年间达到顶点，开始有倒退迹象。这在工业企业中相当明显。
1993年到1998年是中国经济的一个低潮，工业企业总体的税前净资产回报率（利润总额/净资产）从9.7%下降到3.7%。1998年开始，企业的利润率逐步提升，2010年达到21%的最高峰，2011年回落至19.8%，2012年进一步下降。企业回报率的上升是经济高速增长的结果，也是推动经济增长的重要动力。
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