稳增长 “稳增长”应加大力度

今年二季度gdp同比增速仅7.6％，虽然基本上在大多数机构预期范围之内，且略高于全年政府确定的调控目标。但如果我们连续观察过去十个季度，gdp增速已从12.1％逐渐滑落了4.5个百分点，与2008年四季度持平，过去十年间仅高于2009年一季度的6.6％，经济形势之严峻可见一斑。

二季度经济难言见底

比gdp增速更难看的是，稍早几天公布的6月份pmi、cpi、ppi、工业增加值、国企利润及进口数据的快速滑落。汇丰pmi和中采pmi分别为48.2％和50.2％，双双创下七个月新低；cpi同比增长2.2％，是29个月的新低，且环比开始转负；ppi同比下降2.1％，连续四个月负增长，且降幅不断扩大，环比也是负数，早已落入通缩区间，显示出企业投资明显缺乏后劲，工业生产活动低迷；出人意料的高贸易顺差主要是因为进口过快下降，而这恰恰反映出国内需求特别是投资需求乏力；发电量零增长，全社会用电量4.3％的超低速增长，工业增加值仍旧徘徊在10％以下；上半年国有企业累计实现利润总额同比下降11.6％；长期信贷需求不振，前六个月m2增速均落在全年调控目标14％之下。

所有的数据都鲜明无误地指向一个事实。国内宏观经济不容乐观，三大需求疲弱格局没有改变，经济增速惯性下滑态势还没有稳住，经济下行压力还比较大。之前市场一致预期的二季度经济可能见底，现在来看过于乐观了，甚至还很难说三季度就一定能够真正见底。下半年稳增长的任务依旧艰巨。

悲观的数字再次给悲观已久的股市重重的一击，7月26日，上证指数创出了2124点的39个月新低，“具有罕见投资价值”的沪深300市盈率已逼近10倍，创出该指数有统计以来的历史最低水平。正所谓：“股市七月阴气寒，重云低湿天漫漫”。

遏制通缩苗头