201*年医药行业总结之企业情况总结及趋势展望

我们在以上两期产品中分别分析了201*年医药行业总结之行业数据分析及行业政策分析。在本期产品中，我们将详细来分析企业运行情况。鉴于篇幅，我们选取部分代表性企业来对行业做总结，同时，我们对整个行业的未来走势及企业战略方向做一下简评。

我们选取了以下三家有代表性的企业共15个动态来进行分析，以期对企业的运营及战略调整做参考。

复星医药

201*年对复星医药可谓是不平凡的一年。尤其是40号文发布以后，无论是资本市场还是我们都对复星医药进行了一些深入研究及分析。201*年复星医药进行了一系列对企业本身有影响的动作，我们将主要的影响案例总结在图表1中。

图表1。复星医药201*年大动作收购广州南洋肿瘤医院有限公司；子公司上海医诚医院投资管理公司收购三家医院禅城中心医院60%的股权。

向瑞士企业转让两项化合物在全球（除中国）相关权利。两项化合物分别具有治疗肿瘤及糖尿病潜在药物的前景，转让价格预计约为3.88亿欧元。

以2.4亿美元收购以色列医疗器械生产商飞顿激光公司。有机构预计该集团201*年还将投资美国企业。

携手阿特雷姆创新公司进军中国市场高端膳食补充剂领域，并着重探索电商营销的步伐。

复星医药出售同济堂32.1%股权。数据来源。公司公告等天士力

换帅之后的天士力在201*年表现也尤为突出。其动作幅度之大，也成为我们重点关注的重点。同时，我们认为，天士力作为现代中药的龙头企业，其动作也值得企业深思。见图表2

图表2：天士力201*年动态汇总

总投资6.6亿元的天士力陕西医药物流中心项目落户秦都科技产业园。子公司上海天士力药业的生物一类新药注射用重组人尿激酶原正在进行生产线的扩充，两方面齐头并进。

天士力股份与协力行销天地药业60%的股权。

复方丹参滴丸在美国fda进行的Ⅲ期临床已经进行到大约一半天士力拟受让金纳生物股权，成为100%控股股东。数据来源：公司公告等恒瑞医药

随着专利悬崖的到来，中国企业开始进入重磅新药领域的仿制。从中国抗肿瘤仿制药进程来看，恒瑞医药便是该领域老大。然而，尽管仿制药大量到期，中国药企业开始逐渐意识到一点：随着仿制药企业的增多，竞争压力也逐渐增大，仅靠仿制药不利于公司的长期发展相反，若有自主研发的新药，扩大市场份额对企业来讲则问题不大。我们从重点监控的企业中可以看到，恒瑞医药在过去一年中将两者同时做到，这也可以成为中国制药领域的经典案例。（见表3）表3：恒瑞医药动态汇总

cfda网站显示，恒瑞医药两大重磅新药甲磺酸阿帕替尼和长效g－csf审评进度推进。

国家药监局网站显示，公司12月20日正式获得卡培他滨仿制药批文数据来源：公司公告。

从我们追踪情况看，上述不完全统计大事件在某程度上能反映重点医药企业201*年的战略等问题。我们看出其以下几方面的重点：

首先是投资民营医院。国务院40号文下发之后，各方对医疗健康领域8万亿的目标看好，我们也是在第一时间考虑并分析了民营医院的情况，包括民营医院的现状及发展前景。

在我们看来，现阶段民营医院的发展趋势有两个专科医院、高端医院。而事实上，这也正在成为社会资本进入的方向。复星医药显然是在走这条路线，从收购肿瘤医院可以看出。除却我们已经提及的复星医药以外，康美药业等企业也开始大力进入医院领域。

我们在此不得不提的一个问题可以引申到相关药企身上。民营医院的发展是一个趋势，而且这个趋势不会在短期内停止。若有投资医院方面的意愿，专科医院仍旧是一个不错的选择，另外，高端医院也可以作为企业选择的标的。