蒙混过关 [蒙混过关与过度反应]

货币的信用，来自于政府。世界上绝大多数的货币上都印着政治领袖的头像，代表着这个国家的政府承诺这张纸的价值。欧元上面没有印着政治领袖。欧元筹建之初，货币经济学大师弗里德曼大泼冷水，他认为欧洲搞错了次序，应该是先有政治统一，才有基础建立共同货币。

弗里德曼去世了，但他担心的问题如今集中暴露出来。

欧元背后是欧洲央行，欧洲央行背后是一系列政府的松散联盟，其中有些政府财政状况还好，有些政府原则上已经破产了。财政状况糟糕的政府引发了欧洲主权债务危机，很自然地变成了欧元危机。

欧元危机与一般的货币危机表现不同，一般的货币危机表现是该货币的大幅贬值，欧元危机的表现是投资者担心欧元会不会消失。

欧元区试图蒙混过关

欧盟是一场婚姻，欧元是这场婚姻的孩子。结婚没孩子，离婚的代价还能接受。有了孩子，离婚的代价难以想象。欧元区的政治家们为了保全孩子在不停地吵架。中国有句古话“救急不救穷”，德国就是这么想的。

德国的官员和经济学家们非常津津乐道的是，他们在上世纪90年代经历的结构改革，当时德国的国际竞争力一蹶不振，经常项目逆差，财政的日子也不好过，但是德国通过自己的努力走出来了。正是因为90年代的十年磨练，德国的经济结构有了翻天覆地的变化，国际竞争力大幅提高，德国经济才有了今天的好日子。

德国认为，陷入财政危机的国家应该像当初的德国那样自食其力，依靠财政紧缩和国内经济结构改革走出危机。德国同意适当地救助面临流动性困难的危机国家，但是以大幅财政紧缩和劳动力市场改革作为附加条件。

在德国人看来，如果没有充分的附加条件，一味地救助只会破坏危机国家推行内部改革的动力，危机国家的经济结构难题不能得到解决，危机也不会真正化解。