2018金融危机机遇

【摘要】

2008年，随着雷曼兄弟的倒闭，美国次贷危机演变为金融危机，而2009年12月，欧洲主权债务危机又相继爆发，世界经济很可能第二次探底。受危机影响，全球大量企业纷纷倒闭，为了保持企业的流动性，大量企业急于出售资产，企业价值被严重低估，降低了跨国并购成本，加上各国的救市政策给中国海外并购创造了条件。因此，危机下，中国企业的并购之路充满机遇。

【关键词】

金融危机并购机遇

随着世界经济不断发展，各国之间的经济合作不断加强。经济全球化和区域经济一体化的国际经济格局正在形成和发展，全球企业并购规模在2003年到2007年间持续增长，受美国金融危机影响，全球并购结束了多年来连续增长的势头，从2008年开始不断下降。金融危机和世界经济衰退对全球各个行业和企业都造成严重影响，企业整体盈利能力下降，利润下滑，被迫裁员、撤资及重组。根据英国《金融时报》发布的2009年全球500强企业排行榜，上榜企业的总市值从2008年的26.8万亿美元缩减至15.6万亿美元。而根据日本内阁府2009年6月1日公布的数据显示，仅截至2009年3月底的半年内，日本国内20家大型制造业厂商共在全球裁员8.7万人。在金融危机的冲击下，我国企业有的放弃了扩产计划，有的放弃既定的上市计划，而已经上市企业股票跌跌不休，a股市场严重缩水。金融危机已经给全球的资本市场和实体经济带来了沉重的打击，降低了全球企业并购规模及资本在国际间进行直接投资规模。

然而，这也让中国企业的并购也迎来了历史性机遇。大量企业为了摆脱金融危机的不利影响，减少企业的经营损失而希望出售经营管理不善的资产，使得并购交易的谈判变得相对容易，加上金融危机使发达经济体企业价值下降，大大降低了并购成本。

一、并购动因分析

全球经历了五次并购浪潮，每一次并购浪潮都与当时的经济、金融、政治以及文化等外在因素冲击有很大的关系。在进行并购动因分析时，一般有两种观点：新古典假说和行为经济学假说。

（一）新古典假说