[风险偏好的理论与量化] 风险偏好理论

摘要：本文通过对金融专业学生的风险偏好进行问卷调查，利用前景理论对学生的风险偏好进行了量化研究，让学生更贴切地了解自己的风险态度和理解风险偏好理论，提高其风险意识。关键词：风险偏好；前景理论；预期效用基金项目：湖南省教育规划课题，金融专业学生风险意识培养与职业伦理教育研究，编号：xjk013qgd005。金融市场是一个充斥着巨大风险的市场，作为金融行业的后备军，金融专业的学生要着重于风险教育。进行风险教育的前提是学生对风险偏好态度的掌握。本文以金融专业学生为调查对象，通过问卷调查，对学生的风险偏好进行了量化研究，让学生更贴切地理解自己的风险态度和风险偏好理论，提高风险意识。

一、风险偏好的理论风险偏好是资产选择、资产评估、合约与保险等标准理论中的一个基本概念（danielbernoulli，1738；kennetharrow，1965）。解决风险决策问题的一个著名理论模型是“预期效用理论”。该模型由vonneumann（1944）和savage（1954）等人，在继18世纪数学家d.bernoulli对“圣彼得堡悖论”（st.petersburgparadox）的解答基础上并进行严格的公理化阐述而形成的。该模型的基础内涵是，在风险情境下最终结果的效用水平是通过决策主体对各种可能出现结果的加权估价后获得的，决策者谋求的是加权估价后所形成的预期效用的最大化。假设一个人面对一个有两种可能结果的资产：p（0