发挥积极财政政策 积极财政政策

发挥积极财政政策2016年前三季度经济数据即将公布，本报发布上海证券报——首席经济学家季度经济形势调查报告，参与本次调查的7家银行和券商等境内外金融机构首席经济学家、宏观经济研究专家及宏观经济研究团队大部分都维持对当前宏观经济形势偏冷的判断。从这些机构对2016年前三季度gdp、价格水平、流动性及宏观政策等指标变化所作的预测与分析看，经济增长将保持弱势稳定，预计2016年全年经济增长有望实现预期目标。

由调查结果显示，2016年前三季度，预期gdp同比增长6.7%，与2016年上半年gdp同比增长6.7%的水平持平;预期cpi同比增长1.81%，比2016年上半年cpi同比增长水平2.1%显著下降，ppi同比增长预计为-2.32%，表明当前通胀压力依然不大;预期2016年9月末m2同比增长12.1%，比2016年6月末的11.8%数据相比有所上涨。总体来看，2016年前三季度经济处于弱势稳定，但投资需求驱动力的切换与增强，对实现全年gdp同比增长的回稳影响尤为显著。

稳投资压力较大经济有望筑底回稳针对当前国内经济景气度变化，除了1家机构对当前国内宏观经济形势的判断为正常外，其余参与调查的6家机构维持对宏观经济形势偏冷的判断。从2014年以来季度gdp走势看，当前宏观经济仍处于筑底回稳的过程之中。在三大需求中，消费需求保持相对平稳，进出口负增长特征继续改善，投资需求增速稳中有降，但驱动投资的增长动力部分已从促进房地产投资增速加快切换为加速ppp项目（政府与社会资本合作项目）的落地与实施上，对稳定前三季度投资需求增长影响重大，预期2016年前三季度经济增长水平将与上半年gdp增速的6.7%持平，全年经济增长水平有望实现年度预期目标。

从本次季度经济形势调查结果来看，在参与调查的受访机构对2016年前三季度gdp同比增长的预测中，7家机构都认为将与上半年gdp同比增长水平保持不变。其中，对2016年前三季度gdp增长预测值的平均值为6.7%。这一预测均值显示，前三季度gdp同比增长与上半年gdp同比增长水平将保持不变。

从目前来看，季度gdp曲线继续呈现整理走势，但回稳压力依然不减。从2014年以来季度gdp增长曲线变化看，2014年一季度、二季度、三季度和四季度gdp同比增长分别为7.4%、7.5%、7.3%和7.3%，gdp环比增速分别为1.6%、1.9%、1.9%和1.5%;2015年第一季度、第二季度、第三季度和第四季度同比增长分别为7.0%、7.0%、6.9%和6.8%，环比增长分别为1%、1.7%、1.8%和1.6%;2016年第一季度和第二季度gdp同比增长均为6.7%，gdp环比增速为1.1%和1.8%，预测中的2016年全年gdp同比增长为6.68%，季度gdp曲线似有小幅回稳的迹象。另外，从机构对2016年全年gdp同比增长的预测看，4家机构认为将维持不变，3家机构认为将下降。其中，对2016年全年gdp同比增长预测值的平均值为6.68%，比2016年前三季度gdp同比增长的预测值有所回升。在前三季度房地产投资增速有所回落的大背景下，ppp项目正成为当前维持投资需求增长的主要驱动力之一，以此保证2016年全年经济维持平稳增长，预计2016年全年经济增长仍有望实现预期目标6.7%，但预计2017年第二季度gdp增长将存在放缓压力。