江苏国库指数的探索与实践

奚尚琴

摘要：

为及时、准确地把握地区经济运行形势，充分利用国库数据频率和效率的双高优势，人民银行南京分行探索构建了月度综合性监测指数——江苏国库指数。经过三年多的实践完善，江苏国库指数与地区生产总值走势具有较强的正相关性和同步性，在一定程度上能够应用于研判全省宏观经济走势。在江苏国库指数构建思路的基础上，全省13个设区市结合地方经济特征，合理选取分类指标，科学设计指标权重，逐步构建了适合本地区的国库指数，为分析研判宏观经济走势及政策取向提供了有益参考。

证券公司跨市场资产管理业务简析

刘博文崔春

摘要。本文针对证券公司资产管理业务发展趋势和特点，以商业银行需求为导向，通过具体的产品设计模拟跨市场合作，深入研究跨市场资产管理业务合作的模式和类型，剖析跨市场主流合作业务具体特点及社会效用，并从促进资产管理业务健康及长远发展的角度，对未来可能的监管方向提供建议。

我国ppi与cpi的传导机制

高宏

摘要。消费者价格指数（cpi）与生产者价格指数（ppi）是价格监测分析的重要指标，准确把握ppi与cpi之间的关系对于监测和治理通货膨胀来说至关重要。理论上讲，两者应存在某种先后顺序和传导关系，但经验数据表明，短期内ppi与cpi之间可能出现“背离”甚至“倒挂”等情形。本文以我国的ppi与cpi为研究对象，分别从统计意义和经济意义出发进行分析，结果表明，我国主要存在由cpi向ppi传导的“需求拉动型”通胀的特征，但2011年8月以来ppi与cpi之间不存在明显的传导关系。

债券履约影响因素实证研究——基于logistic模型芮加清邱新华李祎摘要：本文整理了涵盖2014年以来发行的4214只公司债券的微观样本数据，从债券本身、债券发行人、外部环境这三个层面出发，运用logistic模型实证分析了公司债券履约的影响因素，梳理了债券违约风险防控及处置的国际经验，并在此基础上提出了政策建议。

境内外人民币汇率联动及影响因素研究

汪晶晶

摘要。随着人民币国际化的不断深入、人民币汇率形成机制的不断完善，境内外人民币汇率的联系日渐紧密。本文回顾相关文献，实证研究境内外人民币汇率联动关系及影响因素，在此基础上提出深化金融改革、畅通联通渠道、宏观审慎管理、增强预期管理、健全自律机制等政策建议。

参股并购和控股并购比较分析

管征张淦

摘要。股权收购逐步成为并购的主要形式，选择参股还是控股对于并购成败具有重要影响，但目前尚无参股并购和控股并购比较分析的理论框架。本文分析了目标企业所在行业对于参股模式和控股模式选择的影响，阐述了不考虑“隧道挖掘效应”的参股模式和控股模式选择，并总结出并购方式选择的动态策略。本文基于股权价值理论，认为持股比例取决于并购绩效和并购成本的相对关系，并且持股比例是动态变化的过程，要及时根据具体情况进行调整。

我国商业银行表外业务转型探究

吴飞虹

摘要。近年来，我国监管机构针对各类表外业务陆续出台了一系列监管制度规定，旨在规范我国商业银行表外业务发展，有效防范金融风险。本文立足于表外业务的审慎规范发展，对商业银行表外业务的发展现状及存在的隐忧进行了分析，同时对银监会最新公布的商业银行表外业务风险管理指引进行解读，并在此背景下提出了未来商业银行表外业务的转型方向及策略建议。

构建社会融资规模资金投向统计体系研究

吴宏任亚摘要。本文以社会融资规模的资金投向统计分类为研究对象，按照通行的分类标准并考虑数据可得性编制出社会融资规模资金投向分级统计维度树，以此为基础进一步构建了社会融资规模资金投向统计报表体系。

普惠金融指标体系建设国际经验及对我国的启示

钱仁汉王崧青王红玲