关于北京轨道交通投融资问题的研究与管理

轨道交通以其运量大、速度快、时间准、污染少、占地少、交通事故少等独特的优势是世界上最伟大的城市，并已逐步成为解决大城市的青睐交通问题的有效途径。目前世界城市轨道交通的发展主要呈现三个特点：一个是品类多样化;二是轨道网络，三是资金来源多元化。在所有的大城市，发展和快速轨道交通系统网络的建设势在必行。目前北京新建城市轨道交通线路超过120km，总投资达400多亿元。中远期北京轨道交通总长度将超过1000km，总投资达几千亿元以上，北京地铁面临巨大的挑战和历史发展机遇。张淑杰、张景磊等人研究了我国轨道交通建设投融资渠道及策略分析。长安大学经济与管理学院的袁玉玲研究了城市轨道交通建设模式与措施。本文在前人研究的基础上提出解决北京轨道交通（以下或简称为“地铁”）巨额建设资金的筹措问题的两个途径：一是政府投融资模式，二是市场化投融资。同时结合北京市情况，提出地铁投融资问题的发展建议。

一、轨道交通投融资现状分析

轨道交通以其运量大、速度快、时间准、污染少、占地少、交通事故少等独特的优势是世界上最伟大的城市，并已逐步成为解决大城市的青睐交通问题的有效途径。目前世界城市轨道交通的发展主要呈现三个特点：一个是品类多样化;二是轨道网络，三是资金来源多元化。在所有的大城市，发展和快速轨道交通系统网络的建设势在必行。由于在中国大陆，60秒准备轨道交通建设的北京交通的第一条铁路自1950年以来，我国的轨道交通建设取得了巨大成功。目前，北京，上海，广州，天津，深圳，南京，长春，大连，重庆市已经或正在这些铁路建设，以及不管有地铁，轻轨或乘客，在未来20年，罗年，将增加在轨道交通建设的实力。除上述城市轨道交通和规划建设，目前，以曾在15个城市外，是建设地铁和轻轨道路，线路的总长度是430公里申请，需要建设投资约140亿元人民币，在国家将根据资金情况和轨道交通设备的国产化在项目审批建设的进程。上述国内主要城市轨道交通规划的大致（1）2010年前，密度和城市建设规模的估计有800到1000公里，按单位成本4亿元（2）估计，将需要建设资金3200新增00亿元，2010年到2020年，轨道交通建设规模估计，国内主要城市的2000多公里，到建设资金的需求也将超过800亿元，这是一个巨大的建筑空间，仅由政府和投融资方式已远不能满足需求，因此，应广开渠道，积极吸引。

政府投融资机构使用直接投资的方式既可以外商独资方式，也可以采取控股，股权或其他方式。政府投融资主体的股权代表的方式，依法其它企业的资金，享受的权利和股东利益的政府，一般不享有行政管理职能。世界上许多国家在地铁的融资，特别是在地铁建设和早期生长阶段，建设大城市，政府投资和融资方面发挥了重大作用。

近年来国内外有些城市在地铁建设中也开始探索或尝试市场化融资模式。其主要采用手段有发行债券获得低成本资金、上市股权融资、项目融资（全部采用ppp的方式）、留存收益等。

二、

两种投融资模式的比较及实践

（一）政府投融资模式及在地铁的实践

（1）对政府投融资模式的理解

政府投融资，它是指向政府，实现了经济调控目标，根据政府提出的基础货币和信贷，以利用金融活动，对政府投资和筹资活动的具体政府投融资机构，通过公开。政