宏观调控形势分析及有关建议

一、2008年宏观调控形势预测及对银行的影响

（一）货币政策从紧，增加银行经营管理压力

——信贷总量控制和按季投放监管，可能影响客户关系维护和资产质量控制。一方面，从年初情况看，企业的贷款需求仍然旺盛（部分是去年末积累下来的未投放贷款），银行贷款规模与企业资金需求之间的缺口较大，这给客户关系维护带来一定困难，同时也十分考验银行平衡和解决这个矛盾的能力和技巧。另一方面，银行利用这个时机加大客户优选力度，一些企业可能资金链断裂出现经营困难，存量贷款风险将有所增加。

——利差收窄推高资金成本，债券投资回报压力加大，中长期贷款优势减弱。（1）2007年6次利率调整中，存款利率提升快于贷款利率，存贷利差收窄；其中最末一次调整体现了“提高短期存款利率、抑制通货膨胀、鼓励存款回流”的指导思想，预计2008年将延续这一思路。如果银行活期存款比例下降，资金成本可能推高。（2）利率上行引发债券收益率曲线上移，推动债券市值下降，投资组合回报压力增大。（3）中长期利差收窄幅度相对较大（一年期存贷利差下调0.27个百分点，五年期下调0.72个百分点），对于中长期贷款占比较高的银行不利。

——局部时点流动性困难可能出现。去年年末各大银行出现

了暂时性支付困难，给我们敲响了警钟。今年存款准备金已上调一次，可能还将进一步上调，同时通胀预期可能引发储蓄下降，局部时点出现的流动性风险需要引起关注。