城投行业调研报告修订版

城投行业企业分析（1）

一、业务经营分析

城投企业从事的业务主要包括城市基础设施投融资业务、市政公用事业、土地一级开发、房地产开发等非经营性、准经营性和经营性业务；国家规范政府融资平台的政策出台后，城投企业的经营性业务逐渐增多。

城投企业主要负责城市基础设施投融资业务、市政公用事业、土地一级开发、房地产开发等业务。具体而言，城投企业的城市基础设施投融资业务包括：公益性项目的投融资业务，既承担公益性项目又承担非公益性项目投资和融资职能；“公益性项目”是指为社会公共利益服务、不以盈利为目的，且不能或不宜通过市场化方式运作的政府投资项目，如市政道路、轨道交通等基础设施项目，以及公共卫生、基础科研、义务教育、保障性安居工程等基本建设项目。市政公用事业主要是供水、污水处理、供气、供热、固废处理、公交等业务，该业务自身能够产生收入、现金流，但是受政府政策影响很大。土地一级开发业务是由政府或其授权委托的企业，对一定区域范围内的城市国有土地（毛地）或乡村集体土地（生地）进行统一的征地、拆迁、安置、补偿，并进行适当的市政配套设施建设，使该区域范围内的土地达到“熟地”出让标准，再对“熟地”进行有偿出让的过程。房地产开发业务包括保障房的开发、商品房的开发，其中保障房的开发业务公益性较强，商品房业务市场化程度较高。

图9-1：截至2011年末，发行债券城投企业的经营业务情况

数据来源：中债资信