运营商两难选择

三网融合对通信行业的影响

三网融合是指电信网、广播电视网、互联网在向宽带通信网、数字电视网、下一代互联网演进过程中，三大网络通过技术改造，其技术功能趋于一致，业务范围趋于相同，网络互联互通、资源共享，能为用户提供语音、数据和广播电视等多种服务。三合并不意味着三大网络的物理合一，而主要是指高层业务应用的融合。三网融合应用广泛，遍及智能交通、环境保护、政府工作、公共安全、平安家居等多个领域。以后的手机可以看电视、上网，电视可以打电话、上网，电脑也可以打电话、看电视。三者之间相互交叉，形成你中有我、我中有你的格局。国务院总理温家宝13日主持召开国务院常务会议，决定加快推进电信网、广播电视网和互联网三网融合。并提出了推进三网融合的阶段性目标，2010年至2012年为试点阶段，重点开展广电和电信业务双向进入试点，探索形成保障三网融合规范有序开展的政策体系和体制机制，2013年至2015年，将总结融合经验，全面推广三网融合，也就是说5年后，将实现真正的三网融合。该政策一出，立即引起了业界广泛的关注，这标志着国内一直停滞不前的三网融合取得实质性突破，那该政策将对通信行业产生什么样的影响呢。

有线运营商

我们相信新的三网融合政策利好有线运营商，原因有三。一是因为双向开放政策将使得他们能进入电信服务领域，但限制电信公司进入有线运营商的核心业务领域；二是三网融合时间表将为有线运营商提供一个过渡期，为直接竞争做好准备；三是三网融合还将加快有线网络整合，可能建立一个全国性的有线公司，有能力与电信企业竞争。

但是，即便是新政策达到了所有的期望，我们认为有线运营商要想凭借政策与电信公司展开有效竞争仍有难度。三网融合存在很多不确定性，可能会影响足以与电信企业竞争的“全国有线运营商”的成立。我们的观点是基于下述考虑：付费电视业务模式在中国并未被消费者广泛接受，因此要提高此项服务的arpu具有难度；有线运营商在基础设施、客户服务、公司治理以及经营经验方面不如电信企业；整合所需时间可能超过市场预期，我们认为3年内不会出现一家竞争力可与电信企业相比的“全国有线运营商”。

对有线行业来说，主要刺激因素如下：

——省级运营商的充分整合

我们相信有线行业的第一个刺激因素是有线运营商在省级层面的充分整合，预计这将在2011年年中完成，晚于国家广电总局设定的2010年年底最后期限。广东省的

成功将是关键，因为这是中国经济最发达的地区，这里的整合可能比其他任何省份更为复杂。

——成立全国性的有线公司

有关全国有线公司的组织和架构问题仍未得到解答（到底是基于目前的中国有线

电视网络有限公司的结构，还是合并主要省级有线运营商），由于省级公司属于法人实体，股权和组织架构可能是目前阶段的主要担忧。

——ngb网络和服务整合

我们相信ngb在有线行业有两大功能。第一它是一个可控、可管理的实体网络，将连接省级网络；第二它是一个技术/服务标准，基于此有线运营商将能在全国范围内提供融合服务。我们相信第一个功能将有助于整合，而第二个功能对于行业发展更重要。

——出口带宽和互联成本

国际出口带宽和互联成本对于发展有线宽带服务很重要，我们相信这将是有线运

营商提供互联网接入服务时的主要瓶颈。这两个门槛不容易跨越，除非政府希望有线运营商成为电信企业的主要竞争对手。

电信企业

我们相信新的三网融合政策将对电信企业呈基本中性影响。虽然有线运营商不太

可能成为固网运营商的强劲对手，但他们的确在视频/电视领域占据了主导地位。中国移动若能与有线运营商达成合作伙伴关系，将受益于该政策。

即便是在三网融合完成后，固网运营商在宽带接入市场的主导地位以及有线运营